金价短暂回调降息预期支撑 激石外汇看三大信号

据激石外汇行情数据，周五亚市早盘时段，现货黄金在3990美元/盎司附近波动。前一个交易日，黄金结束连续四日上涨转为明显下跌，而周五则重新温和回升，此前四天累计涨幅已超过4.5%。尽管短线出现回调，但市场看涨情绪依然占据主导，这主要受到全球主要央行利率下行的支撑，同时市场信心趋势也带来一定助力。只要这些因素持续发挥作用，黄金有望继续获得稳定的买盘支撑。

降息预期是否依然稳固？

美联储周三公布了9月17日利率政策会议纪要。尽管部分委员对通胀能否持续回落表达了担忧，但整体共识依然偏向继续降息，因此纪要并未给市场带来太大意外。根据CME美联储观察工具，市场预计10月29日会议上再次降息25个基点的概率仍高达95%。

据激石外汇监测，持续的降息预期已推动10年期美债收益率稳步走低，目前围绕4%关口波动。在这种环境下，黄金作为避险资产和债券的替代品，正受益于收益率的下降，从而为需求提供支撑。过去50个交易日，两者相关系数为-0.71，呈现强烈的负相关——债券收益率下跌时金价往往上扬。这表明资金从固定收益市场向黄金的轮动仍在持续，不过这种关联性可能会随市场环境变化而改变。

此外，资金从债券转向黄金的趋势还体现在ETF流入量上，自五月以来该数值明显增加。九月全球黄金采购量接近150吨，创下年内最高纪录，显示由债券收益率走弱推动的黄金需求依然坚实且持续。

只要美国降息预期持续且债券收益率进一步下行，黄金很可能维持强劲的上行动能，这进一步巩固了其中短期内的看涨主导地位。

黄金仍是避险资产吗？

近期市场出现的不确定性因素引发了投资者的担忧，对市场信心造成一定影响。这一变化在“恐惧与贪婪指数”中可以观察到：市场情绪呈现稳定下降趋势，正逼近50点水平，逐渐接近“恐惧”区间。

在此环境下，激石外汇认为黄金依然是全球范围内最受青睐的避险资产。随着市场信心难以有效回升，避险情绪持续为黄金需求提供稳定支撑。若信心指数在未来几个交易日继续下滑，可能进一步推动金价上行，使买盘压力在短期内保持坚挺，并延长现货黄金的上涨趋势。

技术分析

从整体趋势看，黄金自8月下旬以来一直保持稳固的上升通道，连续数周刷新高点。目前尚未出现威胁该结构的重大回调，但趋势线斜率加大可能引发短期回撤，前一交易日的行情正是如此。

RSI指标方面，过去14个交易日持续显示强劲看涨动能，但该指标始终徘徊在超买区间（70线）上方，暗示过度买入压力可能导致走势失衡。只要RSI维持在该区域，短期内可能出现技术性修正。

MACD指标方面，信号线与MACD线均处于近月高位附近，预示动能可能见顶，未来数个交易日或进入行情犹豫期。

关键价位提示如下：

4000美元重要阻力位：与历史高点重合的关键心理关口。若有效突破该水平，可能引发强劲的多头延展行情。

3940美元近期屏障：近期回撤形成的技术区域，可在短期修正中提供临时支撑。

3840美元核心支撑位：连接近期整理区间的关键支撑，失守该点位可能危及当前上升趋势，令动能转向温和看跌。

（现货黄金日线图，来源：网络）

北京时间8:59，现货黄金现报3990.71美元/盎司。